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“微信的社交属性非常好，大家都很羡慕。但有时候人和人是互相羡慕的。”何勇明所说的与微信“互相羡慕”的资本，除了支付宝团队更多的线下经验，还有信用数据以及“离钱近”的优势——这也将成为支付宝小程序的主要差异化。按照何勇明团队的设想，未来支付宝小程序的主要功能会围绕商业和生活服务，与微信略有不同。“支付宝给大家的印象还是比较严肃的，做小游戏什么的不太合适。”何勇明说。

如果A股注册制、退市等各项制度不断推进改革，逐步与国际资本市场制度接轨，可以预见，A股偏好小市值股票等异象将逐渐消失。图表3：各市场后50%小市值股票成交额占比来源：Bloomberg，wind，中泰证券研究所图表4：后50%的小市值股票：成交额占比/市值占比

科创板首次露面机构：证券发行注册制有望加速落实值得关注的是，本次政治局会议还提及了科创板。会议要求，要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。国信证券观点认为，证券发行注册制有望加速落实。首创证券研报观点表示，资本市场制度改革方面，完善交易制度与科创板落地工作有望加速推进。一方面，会议指出，“要以关键制度创新促进资本市场健康发展”，这表明包含交易制度在内的多项资本市场制度改革均有望持续推进。另一方面，会议指出，“科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”，这表明在科创板试点实行注册制将重点关注企业信息的披露情况。 “注册制并不意味着对企业审核的放松，而是在增强企业信息披露透明度的情况下简化行政效率，因此未来科创板企业的审查政策仍将以增强企业的信息披露度为主。”

长江商报消息 □本报记者沈右荣有38年历史的知名食品企业元祖股份（603886.SH）已陷入发展瓶颈期。春节前，元祖股份发布业绩预告，2018年净利增幅为10%至20%。相较2017年62.88%增速，下降明显。同时，公司依赖端午粽、中秋月饼等应节礼品实现业绩增长。2017年营收17.8亿，月饼贡献超三成。这种经营模式与产品结构将面临持续盈利能力挑战。不仅如此，元祖股份的16家控参股子公司经营业绩极为不均匀。2017年至2018年上半年，除了梦果子国际未实际经营外，另外15家子公司中11家亏损。

A股市值占比提升空间较大的行业有：信息技术、通信服务、可选消费、医疗保健。图表21：各行业市值占比比较来源：Bloomberg，wind，中泰证券研究所从ROE的水平来看，A股盈利能力相对较强的行业有：房地产、医疗保健、金融、公用事业、可选消费。

第三支箭是股权融资，要研究设立民营企业股权融资的支持工具，缓解股权质押的风险，稳定和促进民营企业的股权融资。其中的关键在于表内信贷和企业债券，虽然18年前11个月表内信贷新增了15万亿、同比多增了约2万亿，企业债券新增了2万亿，同比多增了1.6万亿，但同期的信托委托贷款减少了2万亿、同比萎缩了接近5万亿，使得企业流动性整体还在继续紧缩。