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大家知道，巴菲特自己的钱投资的话实际上在70年代初，我认为巴菲特投资有两个非常成功的时期，这个奠定了他一生事业的基础和高峰。一个是70年代，大家知道70年代是美国股票市场的一个大熊市，长期的熊市，尤其是在70年代的前期，大家美国喧啸60年代赚过很多钱的资金管理人在70年代很多人亏的很惨，但是巴菲特在那个时期当中获得很高的收益，他的一些经典投资我认为奠定了他整个投资收益率的基础。因为投资如果长期看的话，如果30年以上维度来看的话，是在一个长期的熊市当中你的收益率是多少。巴菲特在10年熊市当中的收益是远远超过同行的，即使在牛市来了以后，已经把他投资生涯的收益率变的很高了。70年代投了一批像华盛顿邮报这样一些投资，这样的投资我记得是在72年、73年投的华盛顿邮报，这样的投资，十多年下来整个投资市值翻了10倍，熊市翻10倍，大家想一想牛市里面你只要跟住市场，甚至比市场跑得稍微少一点，能够跟住市场，你已经是最牛的投资者了，我认为这是巴菲特投资生涯最重要的10年，这是一个。

对于收购GS目的、放弃收购德利迅达88%的股权等问题，记者发采访提纲至沙钢股份证券部，截至发稿时，对方并未回复。上述钢铁专家告诉记者，随着钢铁形势好转，钢铁企业基本都停下了置换的步伐。“华菱钢铁（6.300，0.14，2.27%）最为典型，曾要把钢铁资产全部置换为金融，在2016年去产能后，钢铁行业发展形势好转，从而中止了置换。随着供给侧结构性改革，目前钢铁行业盈利情况大幅度改善，钢铁成为优质资产。”上述钢铁专家说。

“深交所将深入调研、充分准备，积极推动并全力配合创新企业境内发行股票或存托凭证试点，”李辉说，将不断完善制度供给，着力吸纳一批符合国家发展战略，具有核心竞争力的高精尖企业登陆深市。监管警示“价格泡沫”改革是有风险的，稳妥起步尤为重要。当改革与开放相叠加时，机遇更大，但挑战也更大。目前，资本市场的全面开放已经启动，除此前已经推出的原油期货、铁矿石期货国际化以及沪深港通扩大额度之外，接下来还有更多开放举措即将落地。

当日，另有多家乐视系公司新增被执行信息。如，控股股东同为贾跃亭的乐视控股（北京）有限公司新增3条，执行标的分别为76000、91025、173740，执行法院亦为北京市朝阳区人民法院。界面新闻记者不完全统计，自2017年以来，乐视系的公司已有603次登上各地法院的被执行人名单。其中，乐视控股达124次，上市公司乐视网达25次。

如果你做得好的话，相对你的资产管理公司的注册资本金，你的杠杆可能有100倍、1000倍甚至10000倍，同样的，巴菲特他通过把自己的钱去不断的长期投资那些能够源源不断产生现金流的企业，尤其是他七八十年代投资的那些寿险公司给他打造了一个巨量的超低成本的一个资金。如果别人用了10%的成本的资金，而且不稳定，而巴菲特用了3%的资金，而且源源不断的产生，大家可想而知投资的绩效是差别很大、很大的，在同样投资能力的情况下。

第一点，我们将面对什么样的新时代？资本市场的大环境正在发生影响深远的变化，A股市场加速与国际市场接轨。一方面，全球货币宽松周期的结束，使得过去三年银行委外推动的债券资产资本利得的红利结束，大型资金（银行理财和养老金等）对稳定增长高分红的权益资产的配置需求逐步提升。另一方面，市场逆向配置力量的崛起使得权益市场出现单边风格上涨的概率和波动幅度逐步下降。这个变化的背景是因为近年来量化基金、行业基金和稳健风格的私募基金规模逐步上升，对市场形成了有效的边际对冲的力量。在这样的环境背景下，未来3年A股内部结构会呈现几个特点，第一，经济增长逐步放缓，更加注重质量，市场会给内生确定性高的公司更高的估值溢价，因此各个行业内的细分龙头公司的优势会更明显；第二，未来两年A股市场相对收益的投资难度会加大，需要努力发掘业绩持续超预期的板块。因为过去18个月价值股逐步完成了估值重估，而部分中小市值公司会因为前几年的并购重组带来的商誉减值带来业绩陷阱，关键是如何找到真正业绩持续向上的板块和公司。